液化天然气LNG供应冲击：亚洲面临的更大战争风险

亚洲面临伊朗战争带来的双重能源冲击，这将促使我们在即将对亚洲主要经济体进行的基线预测调整中，纳入更具滞胀特征的情景。

本报告核心洞察：

油价上涨对能源进口国而言，意味着典型的贸易条件恶化；而霍尔木兹海峡的中断则可能导致LNG供应出现实质性断供风险。电力系统，尤其是东北亚地区，高度依赖进口天然气。

更大的风险源于LNG物流而非油价。货物流动的中断——尤其是经霍尔木兹海峡来自卡塔尔的货运——可能迫使公共事业部门转向现货市场采购，从而推高实际进口价格并导致电力供应趋紧。