伊朗战争情景推演：触及经济临界点的油价

因美以与伊朗冲突走向的不确定性，布伦特原油价格近期出现极端波动。但需注意，不应过度关注日常油价涨跌——因其对基准预测影响甚微，月度与季度均价才是更关键的观测指标。尽管如此，过去数日布伦特原油的震荡幅度仍令人瞩目，且由于冲突降级及事实上关闭的霍尔木兹海峡恢复通航均无明确时间表，高波动性或将持续。

我们运用全球经济模型(Global Economic Model)进行情景模拟，假设布伦特原油均价在两个月内维持在每桶140美元左右。结果显示：

• 若全球油价连续两个月平均维持在每桶140美元左右，叠加金融市场条件显著收紧、供应链中断加剧及市场信心持续恶化等连锁反应，将足以将部分全球经济推入轻度衰退。
• 欧元区、英国及日本将出现轻度收缩，美国经济则濒临暂时停滞，失业率因裁员而攀升，逼近衰退边缘。全球CPI通胀将飙升，峰值达5.8%。
• 我们还考虑了另一种温和情景：油价连续两个月平均维持在每桶100美元左右。在此情境下，通胀上升将使全球GDP增速下降零点几个百分点，但可避免衰退发生。